《烛影摇红》创作于1932年5月，它是刘天华先生的最后一首二胡作品。作者借广东小曲中的标题用三拍子写成，是一首舞曲，在人们眼前展现了一派华丽、辉煌的舞会场面。乐曲情绪欢快，旋律流畅，使人陶醉；但此曲又并非尽情欢乐，恰似一个受压迫的歌女，强颜欢笑，婆娑而舞，在华丽、激情的曲调中蕴含着悲哀和惆怅，其含义深刻，令人回味。
乐曲为变奏曲式结构，旋律富有中国古典色彩，但节奏上借鉴了西方的三拍子及复拍子，新颖美妙。全曲由引子、四个段落和尾声组成。引子：一开始即以一个强奏的八度音程大跳，醒目地勾画出明亮、辉煌的一笔，好象主人一下子打开了舞场中所有的灯光，一个华丽的场面展现在人们眼前，主人向客人频频地发出热情的邀请。
第一段：从第八小节开始，八、九两小节旋律相同，实际上是第一段的过门音乐，从第十小节起是乐曲的主题乐段，曲调轻松、优美，极富舞蹈性，生动地描写了人们在兴致勃勃中翩翩起舞的情景。
第二段：从第十八小节起，是主题的第一次变奏，它由第一段的乐句加花变奏，出现了连续的十六分音符音型，使音乐更活跃，情绪更热烈，但在乐句结构、分句法、旋律线以及强弱变化等方面，与主题乐段并没有多大改变。
第三段：从第二十六小节起，是主题的第二次变奏，情绪更热烈，变化更丰富，是全曲的高潮。第三十一小节起是第二变奏的高八度紧缩再现。从九连音开始，旋律于高音区急转直下，至第三十四小节，舞会结束，客人渐渐散去，原来热烈、辉煌的场面很快地暗淡下来。第四段：从第三十五小节起，本乐段并不是主题旋律的变奏，而是从主题的节奏形式上延伸出来的一个深沉而忧伤的乐段，深刻地描绘了主人公在盛大舞会散去后那种孤独、悲伤的情绪。
尾声：从第四十二小节最后一拍起，前半部分十六分音符音型节奏不规则，表现出主人公烦乱的心绪；后半部分音乐渐慢渐弱 ，音色越来越透明，情绪越来越宁静，将人们带入梦幻般的意境中， 给人留下无尽的思索。
